讯息:纺织服装周报:纺服板块中报前瞻:服装板块仍有望超预期
(资料图)
(以下内容从华西证券《纺织服装周报:纺服板块中报前瞻:服装板块仍有望超预期》研报附件原文摘录)
主要观点:
本周我们对板块进行了Q2业绩前瞻:(1)服装:4月延续Q1高增趋势,5、6月疲弱主要由于基数抬高、二阳反复、天气异常等影响线下客流,且线上持续放缓。目前景气度:高端好于低端、男装好于女装、直营好于加盟;(2)制造:去库存及订单拐点可能在24Q1,目前景气度:毛纺好于棉纺、梭织好于针织;(3)我们预计中报有望超预期个股:锦泓集团、兴业科技、浙江正特,其他维持较好增长公司:报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、新澳股份等。
本周比音勒芬在20周年庆提出:到 2033 年,比音勒芬集团营收将超过 300 亿元,其中CERRUTI 1881超过 50 亿元,KENT&CURWEN超过 30 亿元,比音勒芬高尔夫超过 50 亿元,比音勒芬主标超过 150 亿元。
本周波司登发布2022年业绩,公司FY22/23收入/归母净利为167.74/21.39亿元,同比增长3.5%/3.7%,扣除政府补助、商誉减值亏损、应占联营公司及合营企业亏损后,公司净利同比增长7%。我们分析,公司持续优化渠道结构,在快反、拉式补货方面优势显著,即使疫情期间存货也并未显著增长。公司未来空间在于:(1)未来公司仍存在控费空间,净利率仍有望提升;(2)未来市占率、价格仍存提升空间;(3)未来公司四季化产品比重有望进一步提升,熨平周期波动。目前股价对应FY24/25PE仅为13/11X,维持“买入”。
本周NIKE发布FY23Q4业绩,公司FY23Q4收入/净利润分别为128.3/10.3亿美元,同比增长4.8%/-28.4%,全年实现收入/净利润分别为512.2/50.7亿美元,同比增长9.7%/-16.1%。分渠道来看,经销/直营收入分别为67/55亿美元,同比增长-2%/15%;分区域来看,北美/欧洲、中东和非洲地区/大中华地区/亚太和拉丁美洲收入分别同比增长5%/3%/16%/1%,其中大中华地区增速最快,后续公司将持续在中国加大投资。公司库存得到改善,23Q1-Q4存货同比增长44.23%/43.34%/15.65/0.4%,截至23年5月31日,公司存货84.5亿美元,同比增长0.4%,环比下降5.1%:其中鞋类库存量下降双位数,服装类库存量下降超20%。公司管理层预计FY24财年公司收入增长中单位数,其中直营收入增速预计最快,24年奥运会的举办有望为公司带来业绩增长。
投资观点:纺服行业6月在高基数影响下较5月进一步放缓,我们预计Q3基数将进一步高企,但我们认为7月即将到来的中报行情仍然值得期待。(1)维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、男装好于女装的判断,具备开店空间的公司业绩确定性更高。重点推荐报喜鸟、锦泓集团;(2)预计中报有望超预期:推荐锦泓集团、兴业科技、浙江正特。
行情回顾:跑赢上证综指4.88PCT
本周,上证指数上涨0.13%,创业板指上涨1.60%,SW纺织服饰板块上涨5.01%,跑赢上证综指4.88PCT、跑赢创业板指3.41PCT,其中,SW纺织制造上涨5.01%,SW服装家纺上涨5.01%,SW饰品上涨5.02%。其中涨跌幅前三的板块为内衣、家纺、男装。目前,SW纺织服饰行业PE为14.70。
行情数据追踪:本周中国棉花价格指数下跌0.4%
截至6月30日,中国棉花328指数为17304元/吨,区间下跌0.4%。截至6月16日,中国进口棉价格指数(1%关税)为15654元/吨。截至6月29日,CotlookA指数(1%关税)收盘价为15249元/吨,下跌3.01%。整体来看,国内外棉价差加大,截至6月30日,外棉价格低于内棉价格1650元。
行业新闻:Kappa公司去年收入跌12%至16.8亿元;LV 出售 Pinarello;佐丹奴100万新加坡元加码印尼业务;李宁公司第一股东非凡领越转板上市;威富集团 半年更换三任CEO;比音勒芬要建立奢侈品集团;安德玛再度裁员,四季度收入大涨;361°入选电子商务示范企业,618同增约43%。
风险提示:疫情再次爆发;原材料波动风险;系统性风险。
相关附件
相关阅读
精彩推荐
- 讯息:纺织服装周报:纺服板块中报前瞻:服装板块仍有望超预期
- 【世界新视野】苏州警方:男子发表怂恿跳楼等不当言论,已被行政拘留
- 重点聚焦!林高远、樊振东等4人晋级WTT男单1/4决赛,半决赛对决谁胜出?
- 新冰箱第一次使用注意事项(冰箱使用注意事项)
- 法国游乐园“聘请”乌鸦当清洁工
- 亚普股份06月30日获沪股通增持27.71万股
- 【全球聚看点】混沌宇宙:2023H2大类资产配置策略
- 建设银行06月30日获沪股通增持390.75万股|焦点讯息
- 一生一代一双人争教两处销魂意思_一生一代一双人争教两处销魂-当前热门
- 官径村健身广场
- 4年大合同!NBA自由市场第一笔续约!勇士终于能组建自杀五小....
- 山崩地裂意思_山崩地裂
- 环球视点!家门口的“幸福站”!一起走进宝山这个街道的综合社工站→
- 环球今亮点!机场新开航班满足市民出行
- 当前视讯!剑三阴阳两界触发条件_阴阳两界触发条件
- 环球聚焦:浙江无锡是几线城市_无锡是几线城市
- 快消息!鸡皮疙瘩系列丛书_关于鸡皮疙瘩系列丛书简述
- 下划线 下滑杠怎么打
- 龙腾世纪2遗产攻略(龙腾世纪2遗产攻略)
- 滚动:惠普1020价格(惠普打印机1020报价)
- error1012_Error 1014 rdquo 怎么处理
- 世界热消息:泗阳县裴圩镇:注重“三个突出” 打造基层政务公开“阳光房”
- 100以内的合数表图片_100以内的合数表 全球看点
- 网络订票可以退吗_网络订票取票
- 每日速递:王源半年三次道歉怎么回事(王源半年三次道歉)
- 卍卐卍卐卍卐卍卐卐卐卐_卍卐|世界热文
- 信星集团(01170)发布年度业绩 股东应占溢利5341万港元 同比扭亏为盈 拟派发末期股息每股2港仙及特别末期股息每股0.2港仙 世界观焦点
- 焦点播报:2019年土地使用税减半征收政策是什么_2019年土地使用税减半征收政策
- 金奥博:控股股东、实控人一致行动人拟减持不超95万股公司股份 当前最新
- 天天新动态:帕洛尔:若明夏凯恩加盟枪手我会震惊,这不利于他的名声