驳斥两种观点：人民币超跌，对美国直接出口减少，但间接出口提升

网络上流行着这样一种观点：中美两国双边贸易在近期出现了较大程度的下降，这只是美国强化供应链分散，实行产业链“脱钩”政策的表象。中美之间，除了这种传统意义上的直接贸易外。

【资料图】

还在通过越南、印度、墨西哥、加拿大等国对美实行间接贸易。也就是说：中国对美国的商品出口金额是下降了，但却将产品先出口到越南、印度、加拿大、墨西哥，再通过他们进入美国市场。

这种观点，得不到数据支撑

大家有权力对中美之间贸易下滑的现象提出自己的观点和解释，这无可厚非。但提出的观点，需得到数据支撑，不能胡思乱想，不能活在自己的主观臆想之中，您猜测的未必是对的。

以我国海关总署公布的信息为例：今年上半年，我国对美国出口的商品总金额约为2393.51亿美元（如下图），去年同期的出口金额为2914.3亿美元，减少了520.79亿美元，降幅高达17.9%。

接下来，再看看我国对越南、印度、墨西哥、加拿大等国出口金额是否获得了500多亿美元的提升——如果提升额度达到这个水平，可证明我国对美国直接出口减少，但间接出口提升了。

反之，则证明“对美国直接出口减少，但间接出口却在提升”的观点是错误的。请看下图，今年上半年，我国对越南出口金额接近662.5亿美元，对印度出口565.32亿美元，向墨西哥出口392.18亿美元。

今年上半年，我国对加拿大出口商品金额为219.93亿美元（如下图）——我国对上述四国出口金额合计为1839.93亿美元。

上年同期，我国对越南出口704.38亿美，对印度出口570.63亿美元，对墨西哥出口367.83亿美元，对加拿大出口272.51亿美元——我国对上述四国出口金额合计为1915.35亿美元。

今年上半年，我国对越南、印度、墨西哥、加拿大出口商品总额合计为1839.93亿美元，去年同期是1915.35亿美元——不但没有获得500多亿美元的提升，反而减少了75亿美元左右。

事实上，除了俄罗斯之外，我国对主要贸易伙伴的出口金额在今年上半年“几乎都是下降”的。不存在通过间接出口的大规模提升，抵消对美国直接出口的下跌。

大家可以自行搜索越南、印度、韩国、日本等国出口、进口数据新闻，大部分都在缩减。这是全球经济发展势头减缓，外部需求处于低迷态势的写照。在大家都不给力的背景下，俄罗斯支撑作用凸显。

驳斥第二个观点：人民币汇率超跌了

有观点认为，美元指数高峰是在2022年9月份，当时接近115。今年8月份，美元指数降至不足104的水平——虽然仍在100之上，依然较为强势，但对人民币贬值压力要不如以前了。

按常理，人民币汇率应有所回升。但离岸人民币对美元汇率却在8月15日跌破7.3，8月16日上午跌破7.31，这似乎是在说：我国人民币汇率超跌了。

南生认为这个观点是错误的！美元指数上涨，人民币汇率下跌；美元指数下降，人民币汇率就要回升——这只是“常理”，是大多数情况下发生的事情，并非是绝对的。

这是因为：美元指数盯着的货币篮子中有“欧元、英镑、日元、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎”，但却没有我国的人民币（如上图）。

美元指数的高与低，是直接体现在“欧元、英镑、日元、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎”这六大货币身上的。与人民币汇率的变动，没有直接关系，只有间接关系。

这意味着：美元指数发生变动后，人民币汇率变动存在着时间错位，有时人民币还能呈现独立行情走势。既然是间接关系，那就不存在美元指数下滑，人民币汇率不升、反降的“超跌”现象了。

近段时间，人民币汇率下跌主要是源于我国二季度经济增长率低于市场预期，在8月15日央行开展数额高达2040亿元的逆回购操作以及进行4010亿元一年期的“中期借贷便利（MLF）操作。

且两者的中标利率均低于前值，是最近三个月来政策利率的第二次下调，国际投行因此进一步看空人民币，看多美元。同时也表明，国家对人民币汇率波动容忍度，要比市场预期的更高。本文由南生撰写，无授权请勿转载、抄袭！