侃股：如何看待经纬纺机主动退市

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经纬纺机在没有触发任何退市条件的情况下选择主动退市，这在 A 股市场具有历史意义，它的主动退市很好地保护了投资者利益，而且也为后续留下了再次上市的可能，对于上市公司和股民而言，或许是最好的选择。

经纬纺机在公告中表示，未来经营存在不确定性，所以决定主动退市，并且给投资者提供了现金选择权，即大股东按照每股 9.24 元的价格收购异议股东的持股，结果引发股价 " 一 " 字涨停。很显然，不管公司未来经营状况如何，投资者至少能够按照 9.24 元的价格把股票卖给大股东，这对于持股投资者来说，实打实是件好事。

事实上，对于经纬纺机这家上市公司来说，虽然 2022 年度的每股收益较 2021 年有所滑坡，2023 年一季度净利润也处于下滑状态，但是毕竟没有亏损，每股净资产也高达 14 元之上，而在退市公告前，公司的股价只有 8 元多，这就说明，公司的经营确实存在一定的问题，投资者也对此有所预期，所以此时对于公司来说，能够在相对朦胧的时期提前主动退市，就能避免因为后期交出不太好看的业绩报告而出现股价的大幅下跌，真要是死扛着继续保留上市资格，最终业绩不佳、股价下滑，最后可能还是难逃面值退市，退市整理期再弄个几毛钱的股价退市，上市公司和股民都是一地鸡毛。

现在趁着财务数据还不错，选择主动退市，颜面无伤，未来等到经营业绩重新好起来，作为央企下属企业，再来个重新上市，股价轻轻松松回到 9.24 元之上，大股东其实也不吃亏，所以表面看起来是花钱买退市，但实际上背后可能也有一些大股东的小心思。

事实上，主动退市的公司以前也有，但和经纬纺机有着明显不同，此前的主动退市，基本都是实在无法选择的情况下的无奈之举，看似是主动退市，其实只是比被动退市提前作出的决定。而经纬纺机虽然可能有经营不确定性，但短期来看和被动退市还有很大的距离。

对于持股的中小投资者来说，能够比市价还高的价格退出也还算不错，虽然对于高价买入股票的投资者来说，9.24 元卖出可能依然亏损，但总比最终股价跌到几毛钱要好很多。如果多数上市公司在经营出现问题的时候都能早期主动退市，投资者也就不会遭受那么大的损失，这也是保护投资者的最佳途径。

当然，投资者也应该想明白，经纬纺机能够很好地保护投资者权益，很大程度上是因为它是一家央企下属企业，具有较强的社会责任感，如果换作是民营企业，大概率会想一些资本运作的方法去强撑，而不是用钱去回购投资者的股票，这在很大程度上体现出了国企的担当。

此外，投资者也应该看到，并非央企下属企业就不会出现经营困难。是公司就会有经营风险，投资者也不要盲目因为是央企就认为不会出现经营风险，在完全市场化的资本市场里，从来都没有什么 " 免死金牌 "。

北京商报评论员 周科竞